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  公司25年10月29日发布25年三季报，1Q-3Q25完成经营收入59.06亿元，同比增加0.49%；完成归母净赢利2.85亿元，同比增加0.27%；完成扣非归母净赢利2.6亿元，同比增加14.01%。其间3Q25完成经营收入19.24亿元，同比下降3.16%；完成归母净赢利0.82亿元，同比下降12.28%；完成扣非归母净赢利0.68亿元，同比增加5.55%。

  3Q25公司计提财物减值预备连累赢利体现。根据公司公告信息，3Q25公司计提各类财物减值预备共1.03亿元，其间信誉减值丢失8885.51万元、财物减值丢失1411.85万元，对当期赢利构成较大影响。

  有色景气量正高，公司有望获益职业高景气。公司作为矿山机械磨机领军企业下流以铜、金为主，现在铜、金价格均在前史高位运转，在美联储降息布景下还有进一上行空间，有色职业全体景气量较高。铜、金的高价格必然推进矿山本钱开支上升，公司作为设备龙头有望充沛获益，完成成绩见底复苏。

  继续看好公司特种机器人使用远景。公司在煤矿范畴，打造煤矿无人化解决方案。在非煤矿山范畴，开发非防爆、超高的性价比的非煤矿山井下采矿机器人系列新产品。在安全应急范畴，构建“空位-表里-人机”多终端协同的互联互通、多维信息交融应急通讯和统一指挥“中枢渠道”，构成立体多元化的安全应急消防产品系统。在石化范畴，根据防爆巡检机器人，交融多模态感知与自主导航技能，掩盖巡检、高危作业等场景。后续将打造机器人国产操作系统、机器人国产控制器、机器人高能量密度电池等中心零部件，策划培养人形机器人、防爆四足机器人、履带式底盘、轮式底盘等机器人通用渠道，并活跃在安全应急、矿山、工业服务等职业推广使用，生长远景优异。

  调整公司盈余猜测，估计公司25至27年别离完成归母净赢利3.81/4.5/5.37亿元，对应当时PE92X/78X/65X，考虑有色职业高景气，机器人远景宽广，保持“买入”评级。

  铜、金价格动摇危险；中资矿商海外扩张没有抵达预期；动力转型发展没有抵达预期；海优势电投标没有抵达预期；汇率动摇危险。